谁将吃香谁只能灌风,一季报落幕

2016年的“金九银十”已经过去一半,捷豹路虎于近日公布了9月份的销量数据。网通社了解到,捷豹路虎9月份全球零售销量达到61,047辆,较去年同期增长28.2%,连续9个月创下销量纪录。

截至4月30日,汽车类上市公司已经全部公布了其一季度的业绩报告,从中可以看出,汽车产业出现了新的趋势:中国汽车企业正在从“成长型”进化为“价值型”,并以上海汽车、一汽轿车为领头羊。

价格降速会慢
人民币升值预期增加、市场汇率走高、厂家增强成本控制力以及合资外方为加强合资企业竞争力而降低CKD件价格和技术转让费等,都为2008年车市制造出更多的降价空间。但由于消费价格指数CPI在攀升,所以车价不会出现大幅下滑。
油价抑制消费
2007年中国成品油价格不断上扬,但油价上涨并没有明显抑制汽车消费。这是因为油价上涨的负面作用,有一部分被经济增长所带来的收入增长所消化。然而,当油价增长累积到一定水平时,滞后的收入增长就难以消化掉油价上涨的影响。如果2008年实施燃油税,只要油价中含税30%,那么油价将提升到每升7元以上,突破每升10元指日可待,油价对汽车需求的抑制作用将显现。
“价格战”变“营销战”
事实证明,有时影响销量的并不仅仅是商品力的体现,更重要的是营销力。2008年,伤筋动骨的“价格战”可能会被越来越多的“营销战”所取代,价格竞争仍将是常态,但更多的将是营销能力的竞争。同时,逐渐成熟的国内消费者也不再仅仅盯住商品的销售价格,将更关注品牌影响力、产品品质、售后服务等。
市场细分更明显
2008年,中国汽车市场的多层次消费需求将更加明显,各地的人均GDP高低不一,消费偏好和地域差异的千差万别,这些都将对汽车消费的层级架构产生新影响,任何档次的车都可能有自身的发展空间。同一档次的产品竞争及市场格局也将进一步细分。与此同时,“80后”的选车标准已脱离了传统眼光,随着他们在职场上的迅速崛起,中国汽车细分市场的个性化时代业已来临。
新能源研发加速
2008年北京奥运会和2010年上海世博会是我国新能源汽车发展的重大利好,这两项大型活动已决定采用“零排放”车辆,给国内汽车厂商提供了展示新能源汽车的机遇,将进一步促进我国新能源汽车的自主研发。国内许多车企都在最近公布了混合动力车计划,有迹象证明,混合动力车将是2008年新能源汽车市场的最大热点。
小排量峰回路转
虽然2007年我国小排量轿车出现了困顿,但业内对其仍有信心,2008年的一些客观环境和小排量车本身具有的优势,将使其增长得以恢复。特别是今年经济政策从紧、节能减排的方向越来越明显,这些都对小排量车的发展有利;与此同时,以往鼓励小型车政策的滞后效应将在2008年开始显现。
两厢车人气渐旺
截至2007年年底,国内两厢车的总销量已达84万辆,两厢车已成为国内销量增长最快的车型之一。两厢车的热卖,反映出民众的消费意识从过分地追求“派头”到更加注重实际的理性回归。随着两厢标致307、两厢赛拉图、中华骏捷FRV等陆续与广大消费者见面,2008年又将是两厢车的丰收年。

其中在中国市场销量增幅最为明显,单月销量11,515辆,同比大增50.2%,占集团全球总销量的比重接近五分之一。另外前3季度,捷豹路虎在全球大部分地区累计销量均实现了较大幅度的同比增长。

国泰君安汽车行业研究员张欣对本报记者表示,从目前情况来看,国内的汽车公司基本上都处于转型阶段了,上汽最典型,而一轿因为前期基数低所以高速增长。
整个轿车行业处于一个增速放慢的增长阶段,轿车行业正在由成长型行业向价值型行业转变,如果以EPS每股收益达0.50元以上作为价值的标准,那么很多企业在增长速度趋缓的同时可达到这一标准。

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一汽轿车今年一季度的财务报表显示,营业收入49.5
亿元,同比增长71.09%。每股收益0.192
元,同比增长261%。净利润率达到6.3%,而去年同期仅为2.98%,招商证券资深汽车分析师汪刘胜认为,产能利用率提高产生的规模经济是导致企业利润大幅增长的主要原因。

全球市场齐头并进 连续9个月创销售纪录

汽车股的龙头老大,上海汽车在今年1季度实现收入289.29亿元,同比增长13.56%;净利润12.41亿元,同比增长6.97%,实现每股收益0.19元。

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值得关注的是,一些进入转型阶段的企业已经不可避免地迎来“艰难时光”,为转型付出一定的代价。从江淮汽车一季报来看,其经营状况进一步恶化,实现利润仅为7819万元,同比下降37.29%。经营恶化的主要原因是,去年5月份的非公开融资,导致股本扩展,每股收益下降了45%。
另外原材料涨价、销售费用的增加都导致资金紧张。张欣也认为,从今年1季度的情况来看,以自主品牌为主的企业则多面临较为困难的境地,代表的企业有海马股份、一汽夏利以及长安汽车本部等。未来这样的格局还将会延续。

捷豹品牌9月全球零售销量从去年的10,394辆同比骤增69.7%至17,640辆,在集团总销量中占比为28.9%。路虎品牌9月全球零售销量由去年的37,240辆同比增长16.6%至43,407辆,在集团总销量中占比达71.1%。

而原材料等价格的上涨,对汽车零部件企业带来了更大的压力。对此,福耀玻璃的表现颇具有代表性。因原油价格和纯碱等材料成本可能超出预期的上涨压力,公司2008年和2009年EPS分别被调低至1.26元和1.63元。福耀玻璃1季度毛利率同比下降2.5个百分点,成本及汇率上升的负面影响已充分体现。

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张欣认为,鉴于钢铁等原材料价格的上涨企业可以通过诸如选用薄板或替代材料,以一定的手段予以化解。但是如果电价也因煤电联动而出现上调,则对于汽车制造业来说短期内还无法自行消化,势必会进一步加大成本压力,进而影响到经营的业绩,对此应予以密切跟踪和关注。此外,未来一旦国内油价开始提高,势必会对耗油大户之一的汽车业产生较大影响。

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